Dua manajer aset terkemuka, Bitwise Asset Management dan ProShares, secara resmi mengajukan proposal ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk meluncurkan Exchange-Traded Funds (ETF) yang dirancang untuk melacak pergerakan saham Circle Internet Financial Ltd. (CRCL). Pengajuan ini dilakukan menyusul lonjakan harga saham Circle pasca-IPO yang mencuri perhatian pasar.
Dalam pengajuan yang disampaikan pada 6 Juni lalu, Bitwise dan ProShares masing-masing mengusulkan produk ETF dengan pendekatan strategi yang berbeda. ProShares mengajukan ProShares Ultra CRCL ETF, sebuah ETF leverage yang bertujuan memberikan imbal hasil harian dua kali lipat dari pergerakan harga saham CRCL. ETF jenis ini umumnya ditujukan bagi investor dengan profil risiko tinggi dan orientasi jangka pendek, karena mengandung risiko volatilitas yang lebih besar akibat penggunaan leverage harian.
Sementara itu, Bitwise mengajukan Bitwise CRCL Option Income Strategy ETF, yang menggunakan pendekatan strategi opsi tertutup (covered call). ETF ini dirancang untuk menghasilkan pendapatan tambahan bagi investor melalui penjualan opsi panggilan terhadap saham CRCL yang dimiliki oleh dana. Strategi ini biasanya lebih menarik bagi investor konservatif yang mengincar arus kas stabil dibanding pertumbuhan nilai modal yang agresif.
Saham Circle, yang merupakan penerbit stablecoin USDC, tercatat mengalami lonjakan hampir empat kali lipat dari harga penawaran awalnya sebesar 31 dolar AS dalam beberapa hari pertama sejak debutnya di bursa. Lonjakan ini sempat memicu penghentian perdagangan sementara akibat ambang batas volatilitas yang terlampaui. Meski harga sempat terkoreksi, CRCL tetap diperdagangkan pada level yang jauh lebih tinggi dibanding harga IPO, mencerminkan antusiasme pasar terhadap kinerja dan prospek perusahaan.
Menurut dokumen pengajuan, kedua ETF yang diusulkan belum menentukan kode ticker maupun struktur biaya manajemen. Namun, keduanya menargetkan dapat mulai efektif pada 20 Agustus 2025, tergantung pada persetujuan yang diberikan oleh SEC.
Apabila disetujui, kehadiran ETF ini akan memberikan alternatif baru bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap kinerja saham Circle tanpa harus membeli langsung sahamnya di pasar modal. Ini juga mencerminkan tren yang berkembang di pasar modal, di mana instrumen investasi tradisional mulai beradaptasi untuk mencerminkan dinamika dan inovasi dari sektor kripto.
Langkah Bitwise dan ProShares dinilai sebagai respons strategis terhadap tingginya permintaan investor institusional terhadap produk-produk investasi bertema kripto yang dikemas dalam bentuk regulasi yang lebih mudah diakses.
